前言
　技嘉科技（GIGABYTE）在法人眼中一向屬於特例，由於最早宣佈採取利潤導向經營模式，以鞏固主機板（mb）品牌業務為優先策略，加上默聲於其多角化佈局進展，使得外界眼中的技嘉，企業形象一直偏向保守，只有偶爾在市場廝殺同業負傷時，市場眼光才會重新回顧審視技嘉的投資價值。

　然而從主機板業經營者的角度來說，如何在衝鋒與守成之間拿捏，的確是一門難以速成的學問。2003年度技嘉在網通的投資金額已超越板卡，堅持產品推出再說話的工程師性格，讓技嘉雖然在外界眼中，仍嫌衝勁不足，但今年交出的穩健營運成績仍相當傲人，究竟技嘉的投資價值有多少？相信長期來說，答案將如董事長葉培城的回答一般，「終究會被市場看見」。

　價格戰並非品牌市場經營萬靈丹

　問：技嘉的經營策略與同業有些差異性，利潤導向的觀念出發點為何？

　答：這幾年我們一直在思考，要追求高度成長就會有一些東西失掉（lost），當然，高成長變成這個產業的特性，但我們也逆向思考要如何跳脫這樣的迷思，作一個營利企業，要能朝理想與規劃邁進，最重要的動能就是要有獲利，每年有固定的獲利才能繼續投資，因此，若要在獲利與成長做定位，技嘉一定會把利潤擺在成長之前。

　第二季同業碰到的問題，我們很早就碰過了，當時我們在檢討花這麼多心血後，只為了呈現財報成績，我們便開始檢討這樣是否值得，立即評估要不要繼續這樣做，所以現在我們的掙扎期已經過了。我們這幾年最先喊出，以追求獲利為最首要的目標，對此，市場看法不一，當時我就跟同仁說過，要讓外界不要有任何疑慮，就是要能做到我們講出來的東西，如果每年獲利都一直成長，那麼外界的看法就會轉變。

　問：第二季同業受價格戰影響，獲利大減，有分析師因此認為，2年前筆記型電腦（nb）版圖重整終於在mb產業開始，您的看法如何？

　答：整合是一定會的！在主機板品牌市場中，不可能整合到整個市場只有1家廠商能夠生存，同時整合的過程也並非全仰仗毛利往下壓這一途，過去不僅nb、光碟機、還有監視器產業，廠商間的差異都不是那麼大，然經過一波波整合後，逐漸呈現大者恆大的態勢，毛利率在整合過程中，的確難免會受到影響，但主機板clone市場對品牌認知和技術要求都高，較不易有惡質狀況發生。

　華碩、技嘉在品牌市場都有一定的佔有率，我必須要講，硬是用價格下壓的作法，在這塊（clone）市場絕對不是萬靈丹！畢竟你的定位已經在那邊了，沒有必要也沒有太大意義，反而是要讓市場的user能夠接受你，或是讓店家願意銷售你的東西，這才是最重要，壓低價格對消費者可能是有利，但是店家不見得能夠從中獲益，可能還會是受害者。

　問：但價格戰確實從代工逐漸延燒至品牌市場，毛利率的競爭是否會帶動主機板廠版圖重整？

　答：mb產業的確可能出現類似nb洗牌情形，但兩者最大差異點在於，台灣nb廠幾乎都是代工，而mb產業則在品牌市場仍佔有極高比例，mb市場一定會出現重整情況，但絕不會走向現在nb的態勢；舉今年華碩的情形來說，它主要的業務擴張仍多半來自於代工業務，品牌市場要在瞬間擴張版圖難度很高，畢竟品牌經營不是瞬間可及的，是一種長期效應。

　這幾年來我們為什麼能一直強調維持毛利率，這是因為我們很早就開始思考，如果我們爭取代工業務，那麼決定權絕不可能在我們，我們完全不可能有主導權，實際上技嘉只有在品牌上才能夠掌握行銷通路，我們才是真正的玩家（player）。就算我們沒有成功，這也是我們自己玩的結果，沒有玩成功也無話可講，但在代工部份，就不是這樣的遊戲規則，代工預估與庫存的確會對獲利造成影響。

　問：技嘉一直強調品牌業務的經營，那麼回過頭來談一談，您認為技嘉可能會整合其他主機板品牌嗎？

　答：我可以講華碩、技嘉在各地區都是大家公認的知名品牌，我相信未來品牌是越來越具有吸納強化效果，這也是一種資源的循環利用，所以二線廠未來的經營壓力更大；越成熟的產品服務要求越高，比的東西也越細，這些都構成品牌實力的條件。而穩定的獲利才能達到不斷投資提供這些服務競爭，不過，我們要接收（合併）二線主機板實際上是不太可能的，可能被技嘉接收（合併）的對象，是它在某市場或某個產品經營很久，而這個市場（或產品）是技嘉一直很難切入的，但老實說現在還看不到。

　將mb品牌光環擴散到pc平台上

　問：您對於技嘉目前市場品牌知名度是否滿意，下一步目標為何？

　答：我相信技嘉在主機板品牌的業務已具有相當的效果，但現在我們最關心的是，要能將技嘉在主機板的品牌力量，擴散到最終整個pc平台上，這個轉換還需要時間，同時還要接受市場的考驗，這不是用速成的心態可以達成，無法用數字來預估達成時間，就如同前面說的，品牌真是個長期效應，要在短時間內讓市場接受，真的是高難度。

　這幾年我們也在思考，主機板這個產品比較特別，它並不是一個「終端」產品，可以直接面對消費者，而是被裝在機器裡，但是消費者又會強調要購買技嘉品牌產品，但以後任何的產品都很難再看到這種分工組裝的市場，所以其實也很難說他是clone的品牌，而是希望技嘉能成為一個真正完整的品牌。

　問：這跟技嘉總經理馬孟明講的今年為技嘉品牌元年是相同概念嗎？

　答：馬先生講過這句話後，部份媒體把它解讀成技嘉過去沒有訴求品牌，其實不能這樣講，今年與過去的差異只是在於，過去品牌有絕對的比例集中在主機板，今年則是把主機板GIGABYTE這個品牌擴散到其他平台，可能是藉由pc週邊、網通產品去推演出來。這也是我們為什麼敢講我們還是堅持利潤導向，要有一定的毛利，因為我們還在經營這個市場（而不是代工），我們才敢有這個條件去發展其他可能性。

　所以我們必須經過市場考驗，看所有認可GIGABYTE主機板的人，是不是也相對認可技嘉在後續所推出的任何東西？因此，我們決定從最有把握的主機板週邊產品做起，在既有架構下推出性質類似的產品，看市場可不可以接受？這也是我們一直在嘗試（try）的；這麼做除了更強化技嘉主機板品牌外，推出更多產品直接面對消費者，對我們也算是一種實驗，看買我們主機板的客戶要的是什麼？順便測試市場反應。

　問：技嘉推出gmax準系統測試市場已經1年多，是否學到一些經驗？

　答：多少絕對會有，只是gmax有點先天不良，因為它是一個系統、面對的是客戶、既有通路，所以我們沒有辦法完全放手去做，這樣可能會與客戶有些衝突性，所以gmax有先天的限制，讓我們不敢放手去做，使得成績並不是那麼明顯，但我們還在嘗試中，看怎麼樣的市場是我們可以去做的，比如說某些地區、某些標案，就是我們可以發揮的。

　有些標案不是所有廠家都能去競爭的，且每個標案屬性都不同，資格標在某些程度上等於品牌，因此，如果沒有達到條件，資格標就過不去，這有點像過去的採購，類似貿易商的品牌就沒有辦法獲得像中信局標案一般，最起碼都必須是聯強這樣的強勢通路商，或是有強大的製造平台廠商才能入選。

　問：後續技嘉計劃將品牌效應擴散發揮的最終程度、目標為何？

　答：目前各事業群的產品線都會訴求品牌，不是完全單一只做品牌行銷，但品牌絕對是其中之一；個別產品屬性都有其差異性，要像主機板有這麼大比例的品牌，可能比較難。pc整個週邊承接技嘉主機板品牌形象的速度可能是最快的，如光碟機、網通等產品，剛剛講過準系統有一定程度的困難，但還是會慢慢的做，說不定過幾年就水到渠成，但假設各產品線（光碟機、網路卡...等）品牌都已到齊，就算最後只差沒把它組裝成系統，那麼也不會有太大的差異，顯示市場對技嘉的接受度已經足夠。

　問：您的意思是要從準系統的零組件切入？

　答：可以這麼講！就系統面來說，現在系統主機外面如鍵盤、滑鼠都是可以做的，技嘉將採取漸進、多點式等方式增進市場接受度，目前技嘉還不是全球性的在做這個品牌動作，以亞太區涵蓋度最高。

　產品線齊備 投資腳步比外界所知積極

　問：市場普遍認為，技嘉在產品線多角化佈局動作較同業保守，您自己怎麼看技嘉的策略？

　答：外界會認為技嘉保守可能是企業文化特質給人的感受，也可能跟作法有關，我們一直認為，多角化轉型是以產品為優先，產品做出來後才會說，這也是為什麼我們到今年才喊出品牌元年的口號，可能是這樣的個性，讓外界認為我們比較保守。

　技嘉對於非板卡事業部頭2年的態度都比較彈性，給予新事業部較大目標的選擇空間，但2年後就必須開始獲利，為避免在業務上有較多資源仍集中於主機板產品上，我們都跟主管宣導，除要求業務人員分享資源外，在分紅獎勵上，板卡與網通、ia等部門也都有所均衡，網通部門今年邁入第三年，已開始獲利，下半年成長性會再拉高。

　技嘉每年的投資，並沒有明確規定多少比例要在板卡業務上，對公司未來發展有正面意義的部門，我們對其投資絕不會亞於板卡，以過去1～2年來說，我們投資在網通部門的設備甚至超過板卡，這從部門的獲利貢獻來說是不等比的。今年技嘉所推出的一系列東西，都是過去投資的成果，不可能是一下子蹦出來的，或許是過去工程師背景的原因，讓我們較不擅長對外說明我們做了什麼，但是我仍然相信，技嘉的價值，最終仍會被看見。

　問：技嘉主機板與新事業群業績落差大，要如何把業務資源平均分配在新產品線上，是否有一套管理機制？

　答：無可否認，同樣心力花在主機板上效果會比較好，這是我們本身正在努力克服的問題，用不同的訴求讓業務多投注心力照顧其他事業群產品，相對的，我們看待其他事業群也用比較寬鬆的心態對待，我們每年對主機板業務達成目標要求都非常明確，沒有彈性空間，但相對其他事業群則有選擇性，比如網通事業群可以選擇營收或利潤佔今年技嘉比例1成，只要達成其中1個就夠了。

　還有獎勵，儘管80％的獲利可能來自於主機板業務，但在獎勵上我們會公平對待，各事業群彼此是兄弟，主機板業務必須分一部分獲利給其他事業群，否則其他事業群不會成長，我們在業務方面，也持續與主管進行宣導。

　前2年新事業群的任務是以產品推出為主，第三年則將以獲利為目標。網通今年成立第三年業務確實已有較大的成長性，也有一定的獲利，上半年差異性還不大，相信下半年會有較明顯的成績，網通因為業務性質的關係，代工業務比例比較大。

　及早認清 利潤為邁向理想的重要引擎

　問：在多數主機板廠仍積極追求最大營收成長動能時，技嘉則已旗幟鮮明表示，將追求獲利成長，您認為最終何者會勝利？

　答：過去幾年我們一直在思考「明顯成長」的意義，技嘉是否一定要追求永遠的大幅成長，然後我們發現這樣做有些東西會遺失（lost）掉，當然，也是這個產業的屬性讓大家認為，每年都會有這樣大幅度的成長，但最後我們思考覺得，技嘉是個長期經營的企業，是一個營利單位，要有理想與目標的前提，是必須擁有動能，因此，每年必須擁有固定的獲利才能持續投資、繼續深耕市場，技嘉若要從獲利與成長定位中選擇，獲利定位一定擺在成長前面。

　可能是我們的掙扎期已經過了吧！（笑），我們是比較早思考這個問題，前幾年我們已經遇到過這個狀況，所以最先喊出以追求獲利為首要目標，或許是最先開始，外界看法不一，不過那時候我就對他們（技嘉內部同仁）講過一句話就是，不要讓外界有疑慮的作法，就是把「它做出來」。假如我們喊出獲利為目標，結果2年下來獲利還衰退，那麼不就是自打嘴巴嗎？假如我們確實展現出獲利的成長，只是市佔率成長幅度不那麼大，那麼外界市場就會承認我們的看法不只是個口號、也不只是我們因為在市場競爭不過了，才退回頭求一個退路。

　問：您認為這需要用時間去向外界證明嗎？

　答：不是需要靠時間，而是要靠後續的成果去印證我們並不是因為無奈、或迫於現實競爭才喊出這個口號。

　舉同業在第二季所遇到的問題來說，我們幾年前已經遇到過，當時我們覺得在這方面（代工）花了那麼多心血、付出了這麼多的心力，結果半年後回頭來看半年報，我們陷入思考付出這麼多是不是值得的？那時我們就評估還是不是該繼續做這個事情，假如不該這麼做，就要提早做規劃。

　可能這件事對每個廠商來說反應是不一樣的，有的廠商可能認為，產業生態就是如此、再怎麼樣還是有利潤，而且不如此可能後續競爭力就會慢慢流失。可是我們不這麼認為，我們認為，用相同的資源在我們該做的市場，產生的效益可能會更大。

　邊看對手邊調整策略

　問：那麼您怎麼看華碩的巨獅理論呢？

　答：華碩在2002年第四季喊出這個口號，一開始的確讓我們非常驚訝，原本我們不認為這個產業還會有這個動作、這個作法，當然我們也分析過原因，可能是華碩看到廣達、鴻海的動作，我想任何廠商到了這個地位，都會想辦法去鞏固它的地位，因為一旦地位的定位被取代掉，一切事情就沒辦法做了，我個人認為可能是這個動機下，讓它想去持續加大力道擴充市佔率，這些因素多多少少產生威脅，讓它不得不這麼去做。

　這個策略必須要有一個最大、最主要的獲利來源做支撐，否則其他都沒有辦法做，而其他獲利也都會成為加乘效果，只是其他的獲利可能要投入50％資源，卻只能獲得相對較少的利潤，這值不值得就是每個廠商思考的不同，而我們與華碩最大的不同，就在於這部份思考邏輯的差異。

　華碩的確有產生效益，假設主機板市場的成長空間只有這麼大，但它今年的目標是要成長50％，勢必要取得別人的市佔率。

　問：若技嘉要改變獲利為定位目標條件有哪些？

　答：這個主軸（獲利）目標我們應該不會改變。除非有一個現象是，我們的市佔率縮小。我們目前的市佔率還夠大、有一定的發言權，但假設3年後，我們的主機板出貨量還是只有1,500～1,600萬片，但其他廠商出貨量都已經拉到3,000～4,000萬片規模了，我們就要擔心這樣的經濟規模條件，還能不能支應做我們的事情，假設不行，那我們就要改掉。

　不過，以現階段的情形，我想還不致於會有這樣的狀況產生。餅就是那麼大、互相在競爭，a要把b跟c的市場搶過來，b跟c要嘛是再去拉ａ的、或是去搶其他人的市場，就是互相的拉扯嘛！距離不可能拉開，其中一家的數量被大幅拉開，目前看來是不至於發生的，因為每個廠商的基本市場，是很難被搶走的。

　回過頭來說，華碩要攻其他廠商市場就必須要有主要的獲利來源，而沒有主要獲利來源的廠商相對就比較脆弱。舉最現實的例子來說，攻擊華碩主要的獲利來源，它可能在其他方面佈局就會比較保守，而若它的最大獲利來源不受威脅，那麼它的策略也就不會有所改變。

　工程師背景 不適應資本市場買夢文化

　問：公司的創辦人都是工程師，可否談談您是如何跨到管理領域的？

　答：過去有很多人問到相同的問題，其實有一點對我們來說是比較幸運的，過去的成長是一步步慢慢的堆疊而成，縱然有很多條件資源不具備，但我們還是可以去學習，現階段則會比較辛苦（新進入者），已經沒有太多時間去摸索。

　過去開始時，主機板廠商上千家但規模都很小，就算前2年做不好都沒有關係，直到近3年產業才逐漸開始有較大規模的整合，產業發展時間拉長足以讓我們個人或企業循序漸進學習及成長。

　問：您如何看待投資市場對技嘉看法？

　答：不只是台灣，投資市場的特性都是在買一個夢，這個迷思就看你怎麼看待它，當然現在這個程度已經不像過去這麼極端明顯，但屬性仍在。

　從市值或更務實的從獲利角度來看，與股市都不見得是同步的，比較會勾畫未來、行銷（promote）它未來的廠商，相對資本市場對它的接受度就會比較高。以今年技嘉半年報來看，技嘉eps絕對是第一名，有些廠商的獲利能否合理支撐其股價我們也感到懷疑，但我們一向是不大理會這件事，只把該做的事情做好，內部員工也知道，對股價高與低關心一下，但也不會做什麼動作。

　回頭來說，我們當然最希望有這樣的獲利，就能夠有相同的市場接受度，只是若為了達成這麼目標，主管除了事業的發展外，還必須對外做投資關係，是不是有這種必要？我們幾個個性也不見得適合，所以乾脆就不做這個事情。

　這麼多年看下來，我們發現終究有一天、某個時間點，市場會用務實的心態發現技嘉很不錯，過去這幾年幾乎都是這個樣子，當然在今年談明年展望的時候，由於產業成長性不大，市場對主機板產業都不會寄予太大厚望，但過一段時間市場就會回過頭發現，技嘉每年獲利都有不錯的成長，對於上市公司來說，每年能保持這樣的獲利成長難度非常高，其實產業基本面一直沒有改變，但資本市場的看法常常在數月間180°不同，或許可以這麼講，就是因為我們是工程師背景，所以對這一塊不夠暸解、熟悉，沒有辦法去體會。